Moedas digitais do Banco Central ganhando impulso em 2022

Este artigo foi atualizado pela última vez em junho 10, 2022

Como meus leitores de longa data sabem, tenho uma fixação com o movimento global em direção às moedas digitais.

Sociedade sem dinheiro, algo que me fascina há décadas, embora a tecnologia necessária para uma mudança tão sísmica na economia só exista há cerca de uma década. Uma publicação recente sobre o que agora está sendo chamado de moedas digitais do banco central ou CBDCs pelo Bank for International Settlements, o banco central dos bancos centrais, uma vez que é de propriedade de 63 bancos centrais que respondem por 95% do PIB global fornece ao mundo uma atualização sobre a evolução da tecnologia que provará ser um divisor de águas global.

Para colocar todas as informações nesta postagem de forma perceptiva, precisamos começar analisando a definição do BIS de moedas digitais do banco central:

“Um CBDC é dinheiro digital emitido pelo banco central denominado na unidade de conta nacional e representa um passivo do banco central.”

Existem dois tipos de CBDCs:

1.) CBDCs de varejo: CBDCs de varejo são destinados ao uso do público em geral e são chamados de CBDCs de “uso geral”. Como tal, oferece uma nova opção ao público em geral para armazenar valor e efetuar pagamentos. Um CBDC de varejo é diferente das formas existentes de instrumentos de pagamento sem dinheiro para consumidores e empresas, como transferências de crédito, débitos diretos, pagamentos com cartão e dinheiro eletrônico, pois representa um direito direto a um banco central e não a responsabilidade de uma instituição financeira privada. instituição.

2.) CBDCs por atacado: CBDCs por atacado são destinados ao uso por instituições financeiras. Um CBDC de atacado é semelhante às reservas e contas de liquidação do banco central de hoje, pois se destina à liquidação de grandes pagamentos interbancários ou a fornecer dinheiro do banco central para liquidar transações de ativos financeiros digitais tokenizados em novas infraestruturas

Aqui é a capa do relatório que, de forma reveladora, se intitula “Gaining momentum”:

O relatório descreve os resultados de uma pesquisa com 81 bancos centrais realizada no outono de 2021.  A pesquisa perguntou bancos centrais sobre seu envolvimento em trabalhar para CBDCs e suas motivações e intenções em relação à implementação de CBDCs. É importante manter estes desenvolvimentos em mente:

“Depois que as Bahamas lançaram um CBDC de varejo ao vivo (o Sand Dollar) em 2020, a Nigéria seguiu em 2021 com a emissão do eNaira, e o Caribe Oriental e a China lançaram versões piloto de seus respectivos DCash e e-CNY.”

Os bancos centrais das 81 jurisdições que confiaram na pesquisa representam quase 76% da população mundial e 94% da produção econômica global. Vinte e cinco dos entrevistados são classificados como economias avançadas e 56 estão em mercados emergentes/economias em desenvolvimento.

Aqui está um gráfico que mostra o crescimento muito significativo na participação de bancos centrais que estão ativamente engajados em alguma forma de desenvolvimento da CBDC nos últimos cinco anos:

Aqui está um gráfico que mostra como o foco do desenvolvimento por tipo de CBDCs evoluiu nos últimos cinco anos:

O desenvolvimento de CBDCs de varejo é significativamente mais avançado do que o desenvolvimento de CBDCs de atacado, com quase 20% dos bancos centrais desenvolvendo ou testando uma CBDC de varejo, o dobro da proporção de bancos centrais desenvolvendo uma CBDC de atacado.

Aqui está um gráfico que mostra o foco do desenvolvimento de CBDCs em 2021:

Em 2021, 26% dos bancos centrais estão desenvolvendo um CBDC ou executando um projeto piloto, acima dos 14% em 2020.  Além disso, 62% estão realizando experimentos ou provas de conceito de CBDCs.

Existem dois mecanismos pelos quais os bancos centrais podem distribuir CBDCs ao público da seguinte forma:

1.) Modelo de camada única: os bancos centrais distribuem diretamente CBDCs ao público, fornecendo tanto a conta CBDC quanto os serviços de carteira.

2.) Modelo de dois níveis: os bancos centrais trabalham com intermediários confiáveis ​​do setor privado (ou seja, bancos de varejo) para distribuir CBDCs ao público. Nesse caso, o setor privado seria responsável pela integração de clientes e pela realização de procedimentos de “conheça seu cliente” e de combate à lavagem de dinheiro/combate ao financiamento do terrorismo. O setor privado também registraria transações de varejo e lidaria com pagamentos de varejo.

O relatório observa que 70% dos bancos centrais envolvidos em alguma forma de emissão de CBDC estão considerando a implementação de uma CBDC de varejo que envolva o setor privado.

Caso você esteja se perguntando, existem várias motivações para emitir um CBDC de varejo, como segue:

1.) estabilidade financeira

2.) implementação da política monetária

3.) melhorar a eficiência dos pagamentos domésticos

4.) melhorar a eficiência dos pagamentos transfronteiriços

5.) segurança e robustez dos pagamentos

Também podemos adicionar o seguinte razão para implementar um CBDC de varejo diretamente da boca do gerente geral do BIS, Augsten Carstens:

Aqui está o lance:

“O banco central terá controle absoluto sobre as regras e regulamentos que determinarão o uso dessa expressão de responsabilidade do banco central e também teremos a tecnologia para impor isso.”

A emissão de uma CBDC exige que uma nação tenha uma estrutura legal que forneça ao seu banco central autoridade legal para fazê-lo. Em uma base anual, a parcela de bancos centrais com autoridade legal aumentou de 18% para 26% em 2021 e mais 10% das jurisdições estão em processo de mudança de suas leis para autorizar a emissão de CBDC. Isso significa que, em um futuro próximo, 36% dos bancos centrais do mundo em breve terão autoridade legal para emitir CBDCs.

Para resumir, 68% dos bancos centrais consideram que provavelmente ou possivelmente emitirão CBDC de varejo no curto ou médio prazo. A probabilidade auto-relatada é maior entre países de economia emergente/em desenvolvimento do que para economias avançadas. Aqui está um resumo que mostra como a probabilidade de emitir um CBCD de varejo e atacado aumentou acentuadamente nos últimos quatro anos:

Se você deseja se educar mais sobre CBDCs, aqui é um vídeo do BIS descrevendo as “águas desconhecidas dos CBDCs de varejo”:

Vamos encerrar com algumas reflexões. Como afirmei no passado e dados os comentários de Augsten Carstens e Chrystia Freeland, vice-primeira-ministra do Canadá, movimentos recentes para congelar as contas bancárias daqueles que considerava “pensadores errados”, como mostrado aqui:

… você realmente acha que os CBDCs de varejo funcionarão para o maior benefício da sociedade como um todo? Ou apenas dará mais poder à classe dominante, que poderá registrar e controlar todos os nossos gastos, particularmente se um ecossistema de CBDC programável for implementado?

CBDCs – ganhando força de fato.

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