Este artigo foi atualizado pela última vez em junho 10, 2022
Como meus leitores de longa data sabem, tenho uma fixação com o movimento global em direção às moedas digitais.
Sociedade sem dinheiro, algo que me fascina há décadas, embora a tecnologia necessária para uma mudança tão sísmica na economia só exista há cerca de uma década. Uma publicação recente sobre o que agora está sendo chamado de moedas digitais do banco central ou CBDCs pelo Bank for International Settlements, o banco central dos bancos centrais, uma vez que é de propriedade de 63 bancos centrais que respondem por 95% do PIB global fornece ao mundo uma atualização sobre a evolução da tecnologia que provará ser um divisor de águas global.
Para colocar todas as informações nesta postagem de forma perceptiva, precisamos começar analisando a definição do BIS de moedas digitais do banco central:
“Um CBDC é dinheiro digital emitido pelo banco central denominado na unidade de conta nacional e representa um passivo do banco central.”
Existem dois tipos de CBDCs:
1.) CBDCs de varejo: CBDCs de varejo são destinados ao uso do público em geral e são chamados de CBDCs de “uso geral”. Como tal, oferece uma nova opção ao público em geral para armazenar valor e efetuar pagamentos. Um CBDC de varejo é diferente das formas existentes de instrumentos de pagamento sem dinheiro para consumidores e empresas, como transferências de crédito, débitos diretos, pagamentos com cartão e dinheiro eletrônico, pois representa um direito direto a um banco central e não a responsabilidade de uma instituição financeira privada. instituição.
2.) CBDCs por atacado: CBDCs por atacado são destinados ao uso por instituições financeiras. Um CBDC de atacado é semelhante às reservas e contas de liquidação do banco central de hoje, pois se destina à liquidação de grandes pagamentos interbancários ou a fornecer dinheiro do banco central para liquidar transações de ativos financeiros digitais tokenizados em novas infraestruturas
Aqui é a capa do relatório que, de forma reveladora, se intitula “Gaining momentum”:
O relatório descreve os resultados de uma pesquisa com 81 bancos centrais realizada no outono de 2021. A pesquisa perguntou bancos centrais sobre seu envolvimento em trabalhar para CBDCs e suas motivações e intenções em relação à implementação de CBDCs. É importante manter estes desenvolvimentos em mente:
“Depois que as Bahamas lançaram um CBDC de varejo ao vivo (o Sand Dollar) em 2020, a Nigéria seguiu em 2021 com a emissão do eNaira, e o Caribe Oriental e a China lançaram versões piloto de seus respectivos DCash e e-CNY.”
Os bancos centrais das 81 jurisdições que confiaram na pesquisa representam quase 76% da população mundial e 94% da produção econômica global. Vinte e cinco dos entrevistados são classificados como economias avançadas e 56 estão em mercados emergentes/economias em desenvolvimento.
Aqui está um gráfico que mostra o crescimento muito significativo na participação de bancos centrais que estão ativamente engajados em alguma forma de desenvolvimento da CBDC nos últimos cinco anos:
Aqui está um gráfico que mostra como o foco do desenvolvimento por tipo de CBDCs evoluiu nos últimos cinco anos:
O desenvolvimento de CBDCs de varejo é significativamente mais avançado do que o desenvolvimento de CBDCs de atacado, com quase 20% dos bancos centrais desenvolvendo ou testando uma CBDC de varejo, o dobro da proporção de bancos centrais desenvolvendo uma CBDC de atacado.
Aqui está um gráfico que mostra o foco do desenvolvimento de CBDCs em 2021:
Em 2021, 26% dos bancos centrais estão desenvolvendo um CBDC ou executando um projeto piloto, acima dos 14% em 2020. Além disso, 62% estão realizando experimentos ou provas de conceito de CBDCs.
Existem dois mecanismos pelos quais os bancos centrais podem distribuir CBDCs ao público da seguinte forma:
1.) Modelo de camada única: os bancos centrais distribuem diretamente CBDCs ao público, fornecendo tanto a conta CBDC quanto os serviços de carteira.
2.) Modelo de dois níveis: os bancos centrais trabalham com intermediários confiáveis do setor privado (ou seja, bancos de varejo) para distribuir CBDCs ao público. Nesse caso, o setor privado seria responsável pela integração de clientes e pela realização de procedimentos de “conheça seu cliente” e de combate à lavagem de dinheiro/combate ao financiamento do terrorismo. O setor privado também registraria transações de varejo e lidaria com pagamentos de varejo.
O relatório observa que 70% dos bancos centrais envolvidos em alguma forma de emissão de CBDC estão considerando a implementação de uma CBDC de varejo que envolva o setor privado.
Caso você esteja se perguntando, existem várias motivações para emitir um CBDC de varejo, como segue:
1.) estabilidade financeira
2.) implementação da política monetária
3.) melhorar a eficiência dos pagamentos domésticos
4.) melhorar a eficiência dos pagamentos transfronteiriços
5.) segurança e robustez dos pagamentos
Também podemos adicionar o seguinte razão para implementar um CBDC de varejo diretamente da boca do gerente geral do BIS, Augsten Carstens:
Aqui está o lance:
“O banco central terá controle absoluto sobre as regras e regulamentos que determinarão o uso dessa expressão de responsabilidade do banco central e também teremos a tecnologia para impor isso.”
A emissão de uma CBDC exige que uma nação tenha uma estrutura legal que forneça ao seu banco central autoridade legal para fazê-lo. Em uma base anual, a parcela de bancos centrais com autoridade legal aumentou de 18% para 26% em 2021 e mais 10% das jurisdições estão em processo de mudança de suas leis para autorizar a emissão de CBDC. Isso significa que, em um futuro próximo, 36% dos bancos centrais do mundo em breve terão autoridade legal para emitir CBDCs.
Para resumir, 68% dos bancos centrais consideram que provavelmente ou possivelmente emitirão CBDC de varejo no curto ou médio prazo. A probabilidade auto-relatada é maior entre países de economia emergente/em desenvolvimento do que para economias avançadas. Aqui está um resumo que mostra como a probabilidade de emitir um CBCD de varejo e atacado aumentou acentuadamente nos últimos quatro anos:
Se você deseja se educar mais sobre CBDCs, aqui é um vídeo do BIS descrevendo as “águas desconhecidas dos CBDCs de varejo”:
Vamos encerrar com algumas reflexões. Como afirmei no passado e dados os comentários de Augsten Carstens e Chrystia Freeland, vice-primeira-ministra do Canadá, movimentos recentes para congelar as contas bancárias daqueles que considerava “pensadores errados”, como mostrado aqui:
… você realmente acha que os CBDCs de varejo funcionarão para o maior benefício da sociedade como um todo? Ou apenas dará mais poder à classe dominante, que poderá registrar e controlar todos os nossos gastos, particularmente se um ecossistema de CBDC programável for implementado?
CBDCs – ganhando força de fato.
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