Momentum Flabby, Estresse Inicial em Bancos, Conceito e SPACs

Este artigo foi atualizado pela última vez em maio 24, 2023

Momentum Flabby, Estresse Inicial em Bancos, Conceito e SPACs

Momentum Flabby, Estresse Inicial em Bancos, Conceito e SPACs

Momentum Flabby, Tensão Inicial em Bancos, Conceito e SPACs. Tanto para indivíduos quanto para instituições, tanto a mudança de política quanto a avaliação elevada são prováveis ​​impulsionadores da euforia que lentamente se transforma em impulso flácido. O domínio do modelo de facilidade quantitativa e até mesmo o comércio de alta frequência provavelmente estão dando lugar a um melhor equilíbrio com as finanças comportamentais e as considerações ainda mais clássicas da economia política.

Uma miríade de aspectos políticos parecia ignorada durante uma facilidade quantitativa massiva. O ápice da “política do homem forte” provavelmente ocorreu logo antes da invasão da Ucrânia e no momento em que as alocações de defesa estavam chegando ao fundo do poço, agora exigindo expansão. Aumentadas pelo aumento das taxas administradas, decisões mais difíceis estão por vir nas escolhas “armas versus manteiga” no orçamento público fiscal. Igualmente prementes aparecem escolhas corporativas que favorecem o investimento em eficiência de infraestrutura versus as antigas inclinações de recompra de ações.

Ao contrário das expectativas de flexibilização monetária antecipada, a redefinição financeira parece incompleta. Sobre a inflação. os bancos centrais aprenderam nos anos 1970/início dos anos 1980 que ser firme era melhor do que ser ridicularizado devido à procrastinação. A firmeza é exigida atualmente. As lições de supervisão financeira dos anos 1990/início dos anos 2000 foram aplicadas principalmente à liquidez e alavancagem de instituições financeiras sistemicamente importantes (SIFI). Em 2023, da Europa e dos EUA, vieram as lições de supervisão financeira de que a incompatibilidade de liquidez de ativos e o risco de alavancagem têm uma nova engrenagem de novas tecnologias, facilitando a transferência instantânea e massiva de depósitos que representam pressões sistêmicas de bancos menores e instituições financeiras não bancárias (NBFI ).

Apesar dos diferenciais das taxas de juros de renda fixa, as principais moedas têm estado relativamente estáveis ​​e, sem dúvida, para as preferências de diversificação de portfólio, enquanto as negociações sobre a dívida dos EUA aumentam. Em maio de 2023, o BCE, o Banco da Inglaterra e outros aumentos de taxas se juntaram ao Federal Reserve, que elevou os Fed Funds para 5,25%, dos quais esperamos outros 75 pontos base em 2024 para um platô de 6%. Do G-7, o Japão continua minimalista. O Banco do Canadá evitou aumentos de taxas duas vezes consecutivas e também corre o risco de depreciação da moeda. Um ano eleitoral de 2024 provavelmente dará origem a atritos comerciais dos interesses dos EUA. O nexo taxa de juro/taxa de câmbio deverá tornar-se mais volátil

Desde o pico do S&P 500 de 4797 em 23 de dezembro de 2021, as ações têm estado flácidas e evoluindo lentamente na rotação do setor e geograficamente (por exemplo, entre os EUA e a Europa). O momento aumentou periodicamente. Em horários alternados, o mesmo acontece com inclinações defensivas. Mesmo nas parcelas de crédito mais altas, o escrutínio do orçamento de capital merece atenção, como bancos regionais e empresas menos diversificadas já estão descobrindo. Inflação elevada de custos de insumos e demandas mais altas de mão de obra marcam o potencial para margens operacionais mais baixas. O mero cumprimento das estimativas frequentemente reduzidas provavelmente será insuficiente, enquanto os índices P/L apresentam risco de contração.

A qualidade da entrega operacional, níveis de capital mais conservadores e orçamento de capital mais preciso provavelmente serão as preferências até 2024. Criptomoeda e private equity (bem como SPACs) também apareceram como precursores do estresse. A economia política de longo prazo e as respostas políticas de curto prazo provavelmente favorecerão a segurança de defesa, a indústria, os materiais, a energia e a tecnologia da informação de produtos tangíveis como contraponto em ações ao domínio anterior do conceito e do consumidor. O financiamento bancário em diante provavelmente está em severa reestruturação favorecendo os implacáveis. No mix de ativos, ao lado de short duration, teríamos exposição a metais preciosos.

SPACs